一周行情回顧

　　本周，申萬房地產指數上漲3.45%，滬深300指數上漲2.52%，相對收益為0.93%，板塊表現強于大盤。

　　行業基本面

　　本周(11.23-12.01)，華西地產組跟蹤的58個重點城市一手房合計成交39646套，同比增速-46%，環比增速-5.8%；合計成交面積437.5萬平方米，同比增速-39%，環比增速-0.8%。

　　本周(11.23-12.01)，華西地產組跟蹤的15個重點城市二手房合計成交13796套，同比增速-7.7%，環比增速-9.9%；合計成交面積139.6萬平方米，同比增速-2.9%，環比增速-5.6%。

　　本周（11.25-12.01），華西地產組跟蹤的17個重點城市商品房庫存面積20005.4萬平方米，環比增速0.6%，去化周期94.1周。

　　本周（11.21-11.27），土地供給方面，本周供應土地8742萬平方米，同比增速-5.5%；供應均價1746元/平方米，同比增速-22.9%。土地成交方面，本周成交土地2994.8萬平方米，同比增速-26.9%；土地成交金額450.3億元，同比增速-10.6%。

　　本周（11.25-12.01）房地產企業合計發行信用債104.8億元，同比增速217.5%，環比增速80.7%。

　　投資建議

　　本周，寧夏銀川下調公積金貸款首套首付比例至20%、湖北荊門實施多孩家庭一次性購房補貼政策、河南商丘、安徽桐城實施購房契稅補貼政策。此外，多地放松貸款比例、公積金額度及購房資格。目前，房地產行業調控政策持續放松，板塊估值有望進一步修復。我們重點推薦業績確定性強的龍頭房企萬科A、保利發展、招商蛇口、濱江集團以及物管板塊招商積余、新城悅服務、新大正和南都物業。相關受益標的包括金地集團、龍湖集團、綠城中國、中國海外發展、保利物業、綠城服務、建發國際集團、建發物業等。